資產負債表反映了企業在某一特定日期的財務狀況，資產負債表的分析，要先從資產負債表的科目說起。
一、 資產類科目分析
我們在分析資產負債表的時候，要關注重點資產科目的金額變動情況，與往年相比增長或減少了多少，并打破砂鍋問到底，找出金額變動的原因。
1、貨幣資金
對于貨幣資金科目，我們要重點分析：金額是否真實；是否存在賬外資金；是否存在受限的資金，特別是被凍結的資金。
2、應收賬款
對于應收賬款科目，我們要重點關注應收賬款占總資產的比重，與往期相比是否異常；應收賬款的賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析，以及應收賬款近幾年的變化趨勢及原因分析；應收賬款的回款情況，對銷售收入的真實性進行印證。
企業放寬信用政策會刺激銷售，比如延長付款期限、放松對經銷商的審核等，但這也會增大應收賬款的回收風險，很多企業都是因為發生了大額壞賬造成了業績虧損。為了避免踩雷，我們可以觀察前五大客戶的應收賬款所占的比重，判斷企業是否存在嚴重依賴單一客戶的現象。如果前五大客戶占應收賬款的比重達到了80%以上，那么一旦客戶破產了或者不跟這家公司合作、轉向其競爭對手，那么該客戶不僅會影響企業的銷售收入，還會影響企業賬款的回收和資金鏈。
3、其他應收款
對于其他應收款的分析，我們要關注所占比重是否合理；確定其他應收款各項余額的性質，是個人借款還是墊付的資金等；是否存在關聯方往來，是否隱藏著企業利潤。
其他應收款是個垃圾筐，什么都會往里裝。各種賠款、罰款、存出保證金、應收出租包裝物的租金、預付給企業內部員工的備用金、應向職工個人收取的各種墊付款項都在這個科目中反映。但不同于應收應付和預收預付款項，其他應收款涉及的項目跟主業無關，所以其他應收款的金額不應該接近或大于應收賬款。如果金額過大的話，則說明企業存在轉移營業收入、股東拆借資金的可能。
4、存貨
對于存貨科目，我們要重點關注發出存貨，是否存在積壓、毀損、滯銷、過時以及有變現問題的存貨；企業確定提取的準備是否充足；查詢存貨成本的計算方法，使用的是加權平均法還是先進先出法。
很多企業會利用存貨項目進行潛在虧損的掛賬，將積壓產品、殘品、假冒偽劣產品等，長期隱藏在存貨項目中，但實際上這些存貨缺乏變現能力，是企業的無效資產，這些存貨跌價準備的計提會嚴重削減企業的利潤。
5、商譽
商譽減值是因為被并購方業績大幅下滑所致。商譽是企業A在并購企業B的時候，因覺得B前景不錯多付的錢（溢價）；當企業B的業績不及預期的時候，企業A就要發生損失——商譽減值。
6、在建工程等科目
對于在建工程科目，我們要重點關注合同總額、工程進度、在建工程的計算是否正確，借款費用的資本化是否合理，以及是否存在停工現象。
對于固定資產科目，要留意企業是否變更固定資產的折舊政策以此來虛增利潤，留意固定資產的余額是否真實。
如上就是我們要重點關注的資產類科目。在分析這些科目的時候，我們不能只分析1年的數據，而要把往年的數據找出來做比較，發現其中的異動科目，并找出原因來。如果時間允許的話，我們還可以把這些科目與同行業企業的數據做比較，看看企業在同行中處于什么樣的水平。
二、負債類科目分析
負債也可根據流動性劃分為流動負債和非流動負債。對于負債科目我們要重點關注長短期借款、應付賬款和其他負債等科目。
1、長短期借款
對于借款類科目，我們要重點分析貸款本金、利率及貸款期限；是否存在為取得貸款而將其他資產進行抵押、保證、質押等情況。
2、應付賬款
分析應付賬款的時候，我們要重點關注應付賬款付款周期、供應商的分布情況和資質；前五大/前十大供應商的占比；主要采購的原材料、商品；采購商品的技術和品牌壁壘。
應付賬款相當于企業的無息負債，反映了企業對上游供應商的談判能力，越強勢的企業，越會延長付款周期，慢慢付款。這樣的企業通常具備行業話語權。
3、預收款項
該科目也反映了企業是否具備行業話語權，行業龍頭企業，都采用“先付款、后發貨”的方式。預收款項也是企業的無息負債，是不付利息就可使用的下游客戶的錢。在產業鏈中的勢能高就會有預收款項，勢能低就會產生預付款項；另外，預收款項長期掛賬，則說明企業存在隱藏利潤的嫌疑。
4、其他應付款
其他應付款跟其他應收款一樣，也是跟企業主營業務無關的科目，其金額不應該接近甚至大于應收賬款。在分析其他應付款的時候，要留意其中是否存在關聯方往來；是否存在股東拆借資金的情況；以及是否存在利潤造假。
如上就是我們要重點關注的負債類科目。負債率沒有絕對的高低，只有是否合適。
三、所有者權益類科目
所有者權益類科目我們要關注實收資本、資本公司、盈余公積和未分配利潤。
盈余公積是指由投資者投入、但金額超過法定資本的那部分投資，有的企業為了逃避所得稅，會將本應計入當期損益的項目計入資本公積。
盈余公積是企業從稅后凈利潤中提取的積累資金，盈余公積金數量越多，反映了企業的資本積累能力越強，虧損彌補能力、股利分配能力以及應對風險的能力也就越強。未分配利潤也是這樣。
