自由現金流
每個人對現金流的理解都不同。但其本質是相同的，現金流代表企業擁有的，可以自行支配的現金。比如，在企業支付必要的運營成本費用（比如購買存貨、支付員工工資及償付應付賬款）以及一些資本性支出（比如擴建廠房、購買機器設備等）后所剩余的現金流就是自由現金流。
自由現金流常用的計算方法如下：
FCFF=息前稅后利潤(即EBIT?EBIT×所得稅率)+折舊攤銷?凈營運資本增加?資本開支，影響一個公司自由現金流的直接因素主要包括：
①EBIT（息稅前利潤，代表盈利和盈利成長的結果）
②所得稅（稅款，代表企業履行社會責任程度）
③折舊和攤銷（影響盈利不影響經營現金流）
④凈營運資本的變化（用以維持日常經營和維護上下游穩定性）
⑤資本開支（維持未來的成長性和競爭力）。
也可采用簡易計算方式：
自由現金流=經營活動產生的現金流量凈額-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金
因為企業經營活動產生的現金流量凈額才是保證企業可持續發展的源泉，所以自由現金流的主要來源于經營活動產生的現金流凈額，而通過向股東增發新股、向債權人發債所獲得的資金，及向股東派發股利或采取股票回購的形式以及償還債務本金利息等籌資活動產生的現金流是不計入自由現金流的。與此同時，企業要維持競爭力，就需要購買固定資產、無形資產等，這些現金支出是反應在投資活動現金流出科目里的，所以要扣除這部分現金支出。
如果公司的議價能力很強，應付賬款很多，那么它的經營活動產生的現金流量凈額中，是否需要扣除應付賬款？
不需要扣除，直接付款就會產生現金流出，不直接付款，就會變成應付款掛在賬上，雖然不影響營收和利潤，但是現金還留在企業當中，沒有產生現金流出，那自由現金流自然就變好。
在很多快速擴張的公司中，自由現金流一般為負數，因為這個階段經營現金流的增長速度低于資本支出（購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金）。如果持續多年企業的經營現金流為負數，其經營可能就會出現問題，因經營現金流為負數的公司，最終需要通過發行債券或增發股票的方式對外進行融資。這樣，一方面增加了公司的經營風險，同時也稀釋了股東的權益。同時也需要檢查企業的其應收賬款是否大幅增加，如果應收賬款大幅增加，甚至超過了銷售收入的增長速度，說明企業很有可能已經陷入入不敷出的狀態，需要警惕資金鏈斷裂的風險。
如果一家上市公司能夠產生自由現金流，而其卻擁有大筆需要支付的利息費用、長期借款等情況，就要判斷其自由現金流是否真實可靠。一般能夠產生自由現金流的公司是不會進行舉債經營的，因高額的財務費用會影響公司的利潤。但是，如果公司的業務前景好，產品或者服務需求增長迅猛，那也有可能會在一段時期內增加杠桿進行發展，但不會長期持續這種情況。
如果一家上市公司滿足：
（1）最新三年EBIT逐年上升,且保證大于0（穩定的盈利增長是獲得穩定現金流的長期基礎）；
（2）最近五年FCFF÷EBIT均值大于50%，且每一年該值均大于0（長期穩定的自由現金流生產能力）,則這家公司的FCFF長期處于穩定高位，可以長期穩定地產生自由現金流，這時，凈資產收益率（ROE）還能長期保持優秀（一般大于15%）的企業，這樣的上市公司股票就是好股票，是值得投資的。
可以認為，一個企業如果不創造自由現金流就不是一個值得投資的企業，對于股東來說，是要以到手里的現金作為投資回報的，有了自由現金流，企業才能真正為股東派發現金股利。
自由現金流越充沛，表示一個公司獲取現金的能力更強，而考量一個企業真實強弱的重要標準就是獲取現金的能力，特別是獲取自由現金流的能力，這是投資的核心思路，只有足夠強的自由現金流才能體現公司的價值。那些在低負債并保有充分自由現金流的情況下，ROE還能長期保持優秀的企業，是值得投資的。
關于現金流量表中的那些異?，F象
經營活動現金流量中的異?，F象：
1.經營活動現金流凈額持續為負；
2.雖然凈額為正，但主要是因為應付帳款和應付票據的增加：企業資金鏈斷裂前的征兆；
3.凈額遠低于凈利潤——背離得越遠利潤造假的可能性越大。
投資活動現金流量中的異?，F象：
1.購買固定資產、無形資產支出，持續高于經營活動現金流凈額，說明企業的自由現金流長期為負，企業要靠持續借錢維持投資行為（要么管理層對項目超有信心，要么管理層有必須流出現金的特殊原因）；
2.大量現金是因為出售固定資產或其他長期資產獲得的：企業衰敗的標志。
籌資活動現金流量中的異?，F象：
1.企業取得借款收到的現金，遠小于歸還借款支付的現金：可能透露銀行降低了對企業的貸款意愿，不再愿意繼續“借新還舊”了，使用“騙”回貸款的手段；
2.支付了明顯高于正常水平的利息或中間費用，體現在“分配股利、利潤或償付利息的現金”項目和“支付其他與籌資活動有關的現金”項目：可能意味著企業遇到生存危機。
上市公司現金流量表里的玄機
1.經營性現金流凈額為正，投資性現金流凈額為正，籌資性現金流凈額為正?！醒?/p>
一家企業如果經營活動長期掙錢，投資項目也有回款，還需要大量的籌資嗎？難道做了假賬，難道這些經營現金流不是真的？俗話說事出反常必有妖。
2.經營性現金流凈額為正，投資性現金流凈額為正，籌資現金流凈額為負?！獨q月靜好型
表明企業經營業務賺錢，進入產品成熟期。在這個階段產品銷售市場穩定，已進入投資回收期，籌資活動要么是還債，要么分紅，所以是負的，公司不差錢。
3.經營性現金流凈額為正，投資性現金流凈額為負，籌資現金流凈額為正?！淖愀蓜判?/p>
當前這個類型代表經營賺錢，但是經營的錢不能覆蓋投資，必須要依靠對外融資。表明公司處于高速發展階段，這時產品迅速占領市場，銷售呈現快速上升趨勢，表現為經營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業仍需要大量追加投資，而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充，進行擴張。
4.經營性現金流凈額為正，投資性現金流凈額為負，籌資現金流凈額為負?！F金牛型
企業經營活動賺錢，經營性現金流充足，同時還有余力覆蓋投資所需以及以往的籌資費用、分紅等支出，自由現金流非常好。
5.經營性現金流凈額為負，投資性現金流凈額為負，籌資現金流凈額為負?！攧瘴C型
三大類活動全都是流出，這樣的企業還活著，已經是不太正常了。公司經營活動掙不到錢，投資這邊還需要資金嗷嗷待哺，但是籌資也籌不到新錢了。長期這樣的話，現金流中斷，可能導致企業倒閉。
6.經營性現金流凈額為負，投資性現金流凈額為正，籌資現金流凈額為正?！粍照龢I型
公司經營的主業不賺錢，全靠以前的投資以及籌資來維持?；緵]有啥追求，這樣能夠長期玩下去嗎？
7.經營性現金流凈額為負，投資性現金流凈額為正，籌資現金流凈額為負?！顿Y型
企業經營業務不行，全靠投資活動支撐，不過，籌資這邊還能還得起錢。具體我們要再看看企業投資的到底是什么。
8.經營性現金流凈額為負，投資性現金流凈額為負，籌資現金流凈額為正?！斞人佬?/p>
企業自有經營業務不賺錢，還要投資，只能靠著對外籌資維系生命，一旦籌資這邊被卡住就真的玩完。
企業擁有健康現金流的表現
1. 營業收入增長速度與“銷售商品、提供勞務收到的現金”增長速度保持大致的同步增長；
2. 經營活動產生的現金流量凈額常年保持正值，而且保持增長態勢；
3.企業的全部現金流量凈額（即現金流量表“現金及現金等價物凈增加額”那一項）絕大多數年份都是正值，換句話說，就是企業常年處于收大于支的正常狀態，企業創造的現金收入能夠滿足現金支出的需求，這樣的現金流才是健康的。
